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新华联文旅转型周详落地,估值修复周详开启
浏览:165 发布日期:2020-07-19

企业常青的隐秘就在于赓续创新,这一点在新华联身上也表现得相等清晰。新华联在上市初期以房地产业务为中央,上市后,经历洞察市场消耗需要的变化,结相符自己上风,公司积极推动战略变化,确定了“文旅+地产+金融”的战略组织,由单一的地产“开发商”角色向综相符的“开发商 运营商 服务商”角色变化。

新华联的战略转型在2019年迎来里程碑:公司文旅项现在周详进入收获季,经营现在标完善完善;公司运营能力隐晦升迁,创利程度跃上新台阶。更主要的是,二级市场越发认可公司转型倾向,公司的估值逻辑正在重塑之中。

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文旅转型进入收获期

众项财务指标郑重发展

2019年是新华联文旅项现在步入周详运营期的一年:公司铜官窑古镇二期三大文旅新产品波动面世;四川阆中古城自以前初正式纳入麾下后客流量和收好同比大幅添长;西宁童梦笑园于下半年盛大开业,众个景点为国际或国内始创;芜湖鸠兹古镇于2019岁暮周详开园,成为安徽省乃至华东地不同具匠心的文化旅游方针地。

在新华联转型的关键期,公司业绩郑重仰升,营运程度进一步雄壮。新华联2019年度业绩通知表现,新华联2019年实现生意业务收好119.88亿元,实现归属于母公司净收好8.10亿元,完善完善岁始的既定现在标。与此同时,公司文旅项现在运营能力和房地产项现在管理程度进一步升迁,2019年公司毛利率36.08%,相比2018年毛利率33.50%的程度,升迁2.58个百分点。

现在,房地产走业照样处于调控深水区,地产金融赓续收紧之下,民营房企融资难、发债难形象凸显。尤其在上半年疫情的影响之下,裕如的现金流成为房地产开发企业主要的“免疫力”。随着新华联文旅项现在周详进入运营期,赓续高效的运营也给公司带来安详的现金流,2019年公司赓续添大文旅项现在及酒店等自物业的经营程度,经营运动现金流量净额达到29.90亿元,而景区等矜持的投入降为18.25亿元。分季度来看,新华联2019年第二、三、四季度经营运动产生的现金流量金额别离为14.32亿元、3.25亿元、12.70亿元,赓续造血能力特出。

文旅项现在赓续落地的同时,新华联优裕的存量土储也为公司顺手向文旅转型挑供了强有力的现金流赞成。2019年在传统房地产业务方面,公司赓续深耕“京津冀”“长三角”“大湾区”等具有浓重业务基础的炎点区域。年报数据表现,新华联通知期内,实现收工交付160.44万平方米,完善了年度交付义务;全年房地产项现在实现签约出售面积60.66万平方米,出售金额79.01亿元,结算面积82.90万平方米,结算金额91.15亿元,有效实现了年内收好和收好的结转,为公司转型关键期挑供了安详现金流赞成。

值得关注的是,新华联不光2019年财务郑重升迁,公司旗下四大文旅项现在更是在疫情期间“反势发力”,再度迎来客流高峰,为2020年的业绩奠定了坚实的基础。公开原料表现,端午幼长伪,在国内旅游团体下滑50%的情况下,长沙铜官窑古镇、芜湖鸠兹古镇、西宁童梦笑园和四川阆中古城四大景区积极策划主题创新运动,升迁服务程度,端午期间累计迎接客流超9万人次,同比2019年同期客流添长110%,生意业务收好添长166%。

详细来看,长沙铜官窑古镇景区打造了“始届国潮龙舟电音节”主题运动,本次电音节包含国潮电音趴、疯狂集装箱、疯狂泡泡派对、龙舟竞渡、水枪大战、激光焰火水舞秀等七大主题运动。端午三天,铜官窑古镇客流3万人次,同比2019年同期添长257%,营收同比添长58%,再次成为长沙旅游市场最炎景区。

鸠兹古镇则推出了“祭祀大典”、龙舟习惯展演、佛山黄飞鸿舞狮、网红夜市“星光夜场 双园同笑”等五大主题运动。端午三天,鸠兹古镇景区实现入园2万人次,同比2019年同期添长95%,收好添长20%。西宁童梦笑园和四川阆中古城端午期间迎接游客量别离高达4万人次和1万余人次。

联手打造众个城市名片

拓宽企业护城河

对于新华联而言,此次文旅转型的成功,决胜于品牌战略的成功,这也将重塑新华联的估值逻辑——随着公司从传统房企向“文旅 地产 金融”转型,文旅业务收好占比或将升迁,其估值中枢有看由传统房企向综相符性的文旅地产商转型。

自转型以来,新华联旗下的众个文旅项现在都成为当地文化旅游发展的标杆与旗帜。不得不说,新华联的文旅转型路起终与城市文化的品牌建设与输出同走,与众地携手打造各具特色的城市文旅名片。日好重大的品牌上风,也将成为新华联周详转型文旅后最强硬的护城河。

据新华联2019年业绩通知,常见问题公司于2019年1月1日正式接管5A景区阆中古城,接管后运营状况赓续保持卓异态势且有隐晦升迁。6月28日,铜官窑古镇二期三大重磅旅游新产品波动面市:中国大型原创演艺秀《铜官窑·传奇》盛大始演,世界级5D影院《魔法釉·传奇》成功始映,中国陶瓷艺术行家精品展现中央隆重开馆,受到社会各界和游客的高度认可与普及关注。8月18日,西宁童梦笑园盛大开业,众个景点为国际或国内始创,开业当天客流突破3万人次。芜湖鸠兹古镇12月8日周详开园,成为安徽省乃至华东地不同具匠心的文化旅游方针地。

从公司品牌传播的收获来看,因运生意业务绩特出,新华联跻身国务院发展钻研中央企业钻研所等机构评选的“文旅地产特出运营企业”五强;铜官窑古镇和鸠兹古镇获评中国特出文旅代外项现在;铜官窑矿物宝石博物馆成为“国家非物质文化遗产珍惜单位”;鸠兹古镇获评国家4A级景区并入选2019年度安徽省特色幼镇;西宁童梦笑园获“2019年度最佳亲子旅游景区”称号;阆中古城入选始批天府旅游名县。

2020年3月,新华联文旅再度倚赖在中国文旅走业的特出业绩及运营外现,荣登“2020年中国文旅地产10强”榜单,与恒大、融创、碧桂园、万科等共同跻身前十,位列第七名。

文旅荣华发展叠添优质资产添持

估值修复进程开启

来自国家文化和旅游部的新闻,2019年全年国内旅游人数60.06亿人次,比上年同期添长8.4%;全年实现旅游总收好6.63万亿元,同比添长11.1%。今年岁始受到新冠疫情影响,文旅产业遭受短期冲击,但卓异发展的永远趋势并未变。从国务院办公厅印发《关于进一步激发文化和旅游消耗潜力的偏见》走业请示文件,再结相符中国消耗升级的汜博前景,疫情后文旅走业必将恢复平常添长的势头,周详进入文旅运营期的新华联,也将迎来新一轮的发展机遇。

值得关注的是,5月13日,新华联的控股股东新华联集团与中金公司签定了配相符制定,两边将配相符为新华联集团及新华联引进战略投资者。对此新华联集团总裁傅军外示,中金公司具有较大的走业影响,也拥有丰富的重组资源。期待此次与中金公司厉密携手,能为新华联控股和新华联文旅尽快引进实力富厚的战略投资者,稀奇是要偏重引进央企或国企投资者,实现企业共赢发展。

更主要的是,在二级市场,新华联股价筑底成功,并开起向上的历程。以新华联2019年业绩数据来看,公司有40%的收好来源于非房地产业务,行为上市文旅企业,新华联现在正处于估值底部,随着国内疫情的基本限制和消耗券刺激政策的实走,旅游走业业绩的苏醒会添速估值的修复。据Wind(申万)数据,截至6月30日收盘,传统房地产板块的动态市盈率(团体法)在10倍旁边,息闲服务板块的团体估值约为132倍,旅游综相符板块的估值高达530倍。而新华联文旅现在的动态PE仅为12倍旁边,异日估值切换的弹性空间大。

《红周刊》梳理A股旅游综相符板块个股数据(外1)仔细到,新华联2019年生意业务收好为119.88亿元,位列旅游综相符板块个股第三,动态净收好为5.4亿元、ROE高达10.3%,均位列板块第二;但其动态PE却仅为12.7倍,位列第八,存在清晰矮估。而据安信证券展望,随着存量文旅项现在长沙铜官窑古镇、芜湖鸠兹古镇、西宁新华联童梦笑园逐渐步入成熟期,阆中古城运营服务稳步升迁,其文旅产业有看进入赓续收获期,异日升值潜力重大。

在不少机构投资人士看来,上半年资金抱团医药、消耗、科技取暖,下半年期待市场新风向展现;二季度旅游走业业绩固然同比下跌,但市场已经足够消化了一季度的哀不悦目预期;据走情数据表现,第二季度旅游板块强势反弹,上证综指上涨14.64%,申万旅游指数上涨136.3%,均超过同期指数的外现,其中旅游综相符、餐饮、酒店涨幅居前。下半年的投资逻辑重点关注旅游走业业绩苏醒的有关优质标的估值修复和中永远投资机会。    

此外,考虑疫情对行业企业生产经营造成影响,2019年度积分交易抵偿工作延长两个月,交易平台集中交易时间延长至2020年10月31日。政策原文如下:

编者按

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